بيع الأسهم على المكشوف: نظرة عامة + المخاطر التي يجب معرفتها

البيع على المكشوف هو وسيلة عالية المخاطر للربح من انخفاض أسعار الأسهم. يعرف أيضا باسم "البيع على المكشوف" أو "بيع الأسهم على المكشوف" ، وهو في الأساس يضع رهانا على أن سعر السهم سينخفض.

ونعم ، يمكن أن تكون طريقة لكسب المال إذا كنت متأكدا من أن سعر السهم سينخفض. ولكن بالمقارنة مع الاستثمار طويل الأجل ، فإن هذا النوع من تداول المضاربة يجعل من الصعب تحقيق عوائد متسقة ويمكن الاعتماد عليها. قبل كل شيء ، هناك مخاطر أكبر بكثير.

إليك ما يجب معرفته عن بيع الأسهم على المكشوف.

كيف يعمل بيع الأسهم على المكشوف؟ السهم المتجه للأعلى

يقسم مخطط التدفق المصور الخطوات الخمس لبيع الأسهم على المكشوف.

يحدث البيع على المكشوف للأسهم عندما يقترض المتداول أسهما من وسيط (يبيعها في السوق نيابة عن المتداول) تحسبا لانخفاض السعر. إذا حدث ذلك ، يقوم المتداول بإعادة شراء الأسهم بسعر أقل ، وإعادتها إلى الوسيط ، وجيوب الفرق كربح.

لفهم البيع على المكشوف ، من المفيد أولا فهم الطريقتين الواسعتين اللتين يمكن للمستثمرين من خلالهما الاستفادة من الأسهم: اتخاذ مركز طويل أو مركز قصير.

مركز طويل (شراء منخفض ، بيع مرتفع): المركز الطويل يعني أن المستثمر قد اشترى ويمتلك أسهما من الأسهم. هدفهم هو شراء الأسهم بسعر منخفض ، ثم نأمل بيعها لاحقا بسعر أعلى بعد زيادة قيمة السهم.

مركز قصير (بيع مرتفع ، إعادة شرائه بسعر منخفض): المركز القصير يعني أن المستثمر اقترض الأسهم من وسيط ولا يمتلكها فعليا بعد. هدفهم هو بيع أسهمهم المقترضة في سوق الأوراق المالية بسعر أعلى على أمل أن ينخفض سعر السهم. إذا حدث ذلك ، فإنهم يشترون الأسهم مرة أخرى بسعر أقل قبل إعادتها إلى الوسيط وصافي الفرق كربح.

لذلك ، يقال إن المستثمر في مركز قصير اقترض 20 سهما هو 20 سهما قصيرا. إنهم مدينون بهذه الأسهم ال 20 لمن اقترضوها منه - عادة من وسيط أو شركة وساطة - ويجب عليهم الوفاء بعقد القرض عن طريق شراء الأسهم في السوق.

الآن بعد أن فهمنا المراكز القصيرة مقابل المراكز الطويلة ، إليك مثال على كيفية جني البائعين على المكشوف للمال:

يعتقد جون دو أن سعر سهم أمازون سينخفض قريبا. للاستفادة من هذا التنبؤ ، قرر بيع أمازون. يذهب إلى وسيطه لاقتراض 10 أسهم من أمازون ، والتي تباع حاليا مقابل 100 دولار للسهم ، ثم يبيع على الفور جميع الأسهم العشرة في سوق الأوراق المالية مقابل 10 دولار (1 × 000 دولار = 10 دولار). يتحقق تنبؤ جون ، وينخفض سعر السهم إلى 100 دولارا للسهم - لذلك يستخدم 1 دولار لإعادة شراء 000 أسهم مقابل 50 دولارا فقط لكل سهم ويعيد الأسهم الأصلية إلى الوسيط ، مما يؤدي إلى ربح قدره 1 دولار.

في حين أن العملية تبدو بسيطة بما فيه الكفاية ، فإن مخاطر البيع على المكشوف مرتفعة بشكل لا يصدق. هذا لأنه لا يمكنك الربح من بيع السهم على المكشوف إلا إذا انخفض سعر السهم - وإذا ارتفع السعر ، فكذلك خسائرك. نظرا لعدم وجود حد لمدى ارتفاع سعر السهم ، فلا يوجد أيضا حد للمبلغ الذي يمكن أن تخسره. الحد الأقصى للربح الذي يمكنك تحقيقه في مركز قصير هو السعر الذي قمت ببيع السهم به.

نصيحة للمستثمر: يتيح لك شراء الاستثمارات والاحتفاظ بها لسنوات - من الناحية المثالية ، عقود - جني فوائد متوسط عوائد سوق الأسهم ، والتي كانت تحوم تاريخيا حول 10٪.

لماذا بيع الأسهم على المكشوف؟ السهم المتجه للأعلى

يحدد الرسم التوضيحي السببين الرئيسيين لبيع المستثمرين على المكشوف: المضاربة والتحوط. 

إذا كان البيع على المكشوف محفوفا بالمخاطر ، فلماذا بيع الأسهم على المكشوف في المقام الأول؟ عادة ما يفعل المستثمرون الذين يأخذون البيع على المكشوف ذلك لأحد سببين: المضاربة والتحوط. تشير المضاربة إلى استراتيجية عالية المخاطر حيث يكون الهدف هو تحقيق ربح سريع من خلال الاستفادة من تقلبات الأسعار. تأتي الجاذبية من إمكانية تحقيق أرباح كبيرة ، لكنها لا تخلو من احتمال حدوث خسائر كبيرة أيضا.

بينما يتخذ مستثمرك النموذجي على المدى الطويل قرارات استثمارية بناء على بحث شامل عن الصحة المالية للشركة وإمكانات النمو في المستقبل ، يستثمر البائعون على المكشوف المضاربون بناء على تحركات الأسعار قصيرة الأجل. إذا تبين أن تكهنات البائع على المكشوف خاطئة ، فسيتعين عليه إعادة شراء أسهمه بسعر أعلى ، مما يؤدي إلى خسارة.

قد يختار المستثمرون أيضا بيع الأسهم على المكشوف للتحوط من مركز طويل من أجل الحد من خسائرهم. على سبيل المثال ، لنفترض أنك تمتلك أسهما في شركة تتوقع أن يكون أداؤها سلبيا في المستقبل القريب ، لكنك تريد الاحتفاظ بأسهمك. يجوز للمستثمر الاحتفاظ بهذه الأسهم على المدى الطويل مع بيع الأسهم على المكشوف ، بنية شرائها بسعر أقل إذا انخفض السعر. الهدف هو موازنة خسائر أسهمك طويلة الأجل دون الحاجة إلى بيعها.

إيجابيات وسلبيات البيع على المكشوف السهم المتجه للأعلى

يعرض مخطط المقارنة المصور إيجابيات وسلبيات البيع على المكشوف ، وهو أمر يجب أن يفهمه المستثمرون المهتمون ببيع الأسهم على المكشوف. 

يمكن أن يؤدي بيع الأسهم على المكشوف إلى عوائد هائلة - أو خسائر فادحة. في مركز طويل نموذجي (عندما يشتري المتداول أسهما من الأسهم) ، فإن أقصى ما يمكن أن تخسره هو فقط أعلى من استثمارك الأصلي - وستخسر 100٪ فقط من هذا المبلغ إذا انخفض سعر السهم إلى الصفر.

ومع ذلك ، لا يزال البيع على المكشوف يأتي مع عدد قليل من المزايا:

إمكانية تحقيق عوائد ضخمة: إذا توقع المتداول بدقة حركة السعر ، فسوف يجني ربحا كبيرا في فترة زمنية قصيرة.

الحد الأدنى لرأس المال الأولي المطلوب: نظرا لأن رسوم الوسيط فقط مطلوبة مقدما ، فإن البيع على المكشوف يوفر فرصة لتحقيق ربح ضخم دون استثمار أولي كبير.

يمكن استخدامها للتحوط من محفظتك: من خلال اتخاذ مركز قصير في أصل أنت طويل فيه بالفعل وتعتقد أن سعره سينخفض قريبا ، يمكنك الحد من الخسائر الإجمالية إذا حدث ذلك.

في حين أن مزايا بيع الأسهم على المكشوف حقيقية، إلا أن هناك في النهاية إمكانات أكبر على الجانب السلبي مما هو موجود في الاتجاه الصعودي. يخاطر المتداولون بخسارة أكثر من 100٪ من استثماراتهم الأصلية عن طريق بيع الأسهم على المكشوف.

فيما يلي سلبيات البيع على المكشوف: 

احتمال خسارة غير محدودة: نظرا لعدم وجود حد لمدى ارتفاع سعر السهم - من الناحية النظرية ، يمكن أن يرتفع إلى ما لا نهاية - لا يوجد أيضا حد للمبلغ الذي ستدفعه لاستبدال الأسهم المقترضة إذا لم ينخفض سعرها كما هو متوقع.

حساب الهامش المطلوب: يتطلب البيع على المكشوف حساب هامش مع وسيط ، حيث توجد العديد من القيود التي حددتها لجنة الأوراق المالية والبورصات.

رسوم الفائدة على الهامش: يمكن أن تتراكم أسعار الفائدة الهامشية (أي الفائدة التي يتعين عليك دفعها على أي عملية بيع على المكشوف) بسرعة وتستهلك أرباحك.

المزيد من الاعتبارات + مخاطر البيع على المكشوف

بصرف النظر عن احتمال حدوث خسائر غير محدودة ، يأتي البيع على المكشوف مع بعض المخاطر الإضافية التي يجب على المستثمرين مراعاتها.

نداءات الهامش: إذا انخفضت قيمة استثمارك في حساب الهامش إلى ما دون الحد الأدنى لمتطلبات الأسهم المقترضة ، فقد يقوم الوسيط الخاص بك بتنشيط نداء الهامش ، والذي يتطلب منك إجراء دفعة نحو الحساب للحفاظ على مركزك.

ارباح: لا يحق للبائعين على المكشوف الحصول على توزيعات أرباح للأسهم المقترضة - يتم خصمها من حساب الهامش الخاص بك ويتم دفعها إلى الوسيط بدلا من ذلك.

ضغطات قصيرة: إذا اكتشف المتداولون فرصة بيع على المكشوف وحاولوا جميعا بيع نفس السهم في وقت واحد ، فقد يرتفع سعر السهم بالفعل نتيجة لذلك. إذا تم إجراء المزيد من عمليات الشراء في ذلك اليوم ، مما أدى إلى ارتفاع السعر ، يضطر البائعون على المكشوف إلى إغلاق مراكزهم.

يمكن أن يكون البيع على المكشوف مربحا بشكل لا يصدق إذا كان بإمكانك عمل تنبؤات دقيقة للأسعار. لكن محاولة توقع الكيفية التي ستتصرف بها سوق الأسهم - والمراهنة ضد الحشد - أمر محفوف بالمخاطر بطبيعته. بشكل عام ، الناس ليسوا جيدين في التنبؤ بالمستقبل. في حين أن جميع الاستثمارات تأتي مع مستوى معين من المخاطرة ، يتفق العديد من الخبراء على أن التداول اليومي هو واحد من أكثر المخاطر خطورة.

بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى تنمية ثرواتهم بشكل مطرد بمرور الوقت مع مخاطر أقل بكثير ، فإن الإستراتيجية طويلة الأجل هي وسيلة أكثر موثوقية. على الرغم من أنه لن يساعدك في تحقيق ربح سريع ، إلا أنه سيوفر عوائد ثابتة يمكن أن تنمو لتصبح بيضة عش كبيرة لسنوات تقاعدك.

أسئلة وأجوبة حول بيع الأسهم على المكشوف السهم المتجه للأعلى

اعثر على إجابات لأي أسئلة عالقة حول بيع الأسهم على المكشوف أدناه.

لماذا يتعين على البائعين على المكشوف اقتراض الأسهم؟

لا يمكن بيع الأسهم على المكشوف إلا إذا قام المتداول أولا باستعارة الأسهم على الهامش قبل بيعها في السوق. إذا لم يتم اقتراض الأسهم مطلقا ، فلا يوجد شيء يمكن الربح منه.

ما هو الضغط القصير؟

يحدث الضغط القصير عندما يقرر العديد من المستثمرين بيع سهم معين تحسبا لانخفاض السعر ، ويرتفع السعر بدلا من ذلك. إذا ارتفع السعر بسرعة ، فسيقوم عدد كبير من البائعين على المكشوف بإغلاق مراكزهم في نفس الوقت ، مما يؤدي إلى ارتفاع السعر وخلق ضغط قصير.

هل البيع على المكشوف سيء؟

في حين جادل البعض بأن البيع على المكشوف غير أخلاقي لأنه يضع رهانا ضد نمو الشركة ، إلا أنه ليس له تأثير مباشر على صحة الشركة وينظر إليه على نطاق واسع على أنه استراتيجية استثمار مقبولة.

ما هو البيع على المكشوف العاري ، ولماذا هو غير قانوني؟

البيع على المكشوف العاري هو عندما يقوم المستثمر ببيع الأسهم بشكل غير قانوني باستخدام أسهم لم يقترضها أبدا ، مستفيدا من الأسهم غير الموجودة. إنه محظور في الولايات المتحدة