كيف يمكن أن يصبح اليوان عملة عالمية

وتريد الصين أن تحل عملتها، اليوان، محل الدولار الأمريكي كعملة عالمية في العالم. وهذا من شأنه أن يمنحها المزيد من السيطرة على اقتصادها.

ومع نمو القوة الاقتصادية للصين، فإنها تتخذ خطوات لتحقيق ذلك. هل يمكن أن نرى تحولا من عالم يهيمن عليه الدولار إلى العالم الذي يهيمن عليه اللون الأحمر؟ إذا كان الأمر كذلك، كيف ومتى سيحدث ذلك؟ ماذا ستكون العواقب؟

خطة الصين لاستبدال الدولار الأمريكي

الوجبات السريعة الرئيسية

حاليا الدولار الأمريكي هو العملة العالمية في العالم، والتي توفر للولايات المتحدة ميزة اقتصادية وسياسية.

قبل أن يصبح اليوان عملة عالمية، يجب أن يصبح أولا عملة احتياطية تحتفظ بها البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم.

ومن بين الفوائد التي ستتمتع بها الصين انخفاض تكاليف التجارة، وزيادة الطلب على اليوان في جميع أنحاء العالم، وتقليل القلق بشأن قيمة الدولار الأمريكي مقارنة باليوان.

ما يجب أن يحدث أولا

تعمل الصين بجد لجعل اليوان العملة العالمية التالية. على الرغم من أنه عملة احتياطية في الوقت الحالي ، إلا أن اليوان لا يمكنه رفع مستوى الدولار الأمريكي دون حدوث العديد من السيناريوهات المهمة أولا ، بما في ذلك:

تختار البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم الاحتفاظ بما مجموعه 700 مليار دولار على الأقل من احتياطيات النقد الأجنبي

بنك الشعب الصيني (PBOC) يسمح بالتجارة الحرة لليوان ويخفف من ربطه بالدولار الأمريكي

يصبح بنك الشعب الصيني صريحا بشأن نواياه المستقبلية مع اليوان

الأسواق المالية الصينية تتحول إلى الشفافية

ينظر إلى السياسات النقدية الصينية على أنها مستقرة

يكتسب اليوان سمعة الدولار الأمريكي في الاستقرار ، والتي تدعمها ضخامة وسيولة سندات الخزانة الأمريكية.

كيف تستفيد الصين من اليوان كعملة احتياطية

قبل أن يصبح اليوان عملة عالمية ، يجب أن يكون ناجحا أولا كعملة احتياطية. العملة الاحتياطية هي العملة التي تحتفظ بها الحكومات والمؤسسات بكميات كبيرة كمكمل للعملات الوطنية.

بمجرد إنشاء اليوان بنجاح كعملة احتياطية ، فإنه سيمنح الصين الفوائد التالية:

ويمكن تسعير المزيد من العقود الدولية باليوان، وهو ما يعني أن الصين لن تضطر إلى القلق كثيرا بشأن قيمة الدولار.

وسيتعين على جميع البنوك المركزية الاحتفاظ باليوان كجزء من احتياطياتها من النقد الأجنبي، الأمر الذي من شأنه أن يضع اليوان في ارتفاع الطلب وانخفاض أسعار الفائدة على السندات المقومة باليوان.

وسوف يكون لدى المصدرين الصينيين تكاليف اقتراض أقل.

سيكون للصين نفوذ اقتصادي أكبر فيما يتعلق بالولايات المتحدة.

ومن شأن ذلك أن يدعم الإصلاحات الاقتصادية للرئيس جين بينغ.

كيف يصبح اليوان عملة احتياطية

في 1 ديسمبر 2015 ، أعلن صندوق النقد الدولي (IMF) أنه منح وضع اليوان كعملة احتياطية. أضاف صندوق النقد الدولي اليوان إلى سلة حقوق السحب الخاصة في 1 أكتوبر 2016. تشمل هذه السلة حاليا اليورو والين الياباني والجنيه الإسترليني والدولار الأمريكي.3 

لماذا اتخذ صندوق النقد الدولي هذا القرار؟ إن زعماء الصين يريدون تحسين مستوى المعيشة وزيادة ناتجها الاقتصادي. ربط الصينيون اليوان بالدولار الأمريكي ولكن من خلال ربط قابل للتعديل ، أو "ربط مدار".

كان هذا الربط العائم بشكل عام في اتجاه هبوطي منذ عام 2015، مما يعني ضمنا أن اليوان كان يخفض قيمته بشكل مطرد مقابل الدولار، مما يجعل الصادرات الصينية أكثر قدرة على المنافسة نسبيا مقابل أسعار الدولار في جميع أنحاء العالم. وقد سمح ذلك للنمو الاقتصادي الصيني بالارتفاع بفضل الصادرات منخفضة التكلفة إلى الولايات المتحدة.

ونتيجة لهذا فإن حصة الصين من التجارة الدولية والناتج المحلي الإجمالي نمت إلى نحو 10٪. كان هذا مصدرا للاحتكاك التجاري بين الصين والولايات المتحدة.

ملاحظه

ومع نمو التجارة الدولية، نمت شعبية اليوان. في أغسطس 2015 ، أصبحت رابع أكثر العملات استخداما في العالم. وارتفع من المركز 12 في ثلاث سنوات فقط. وتجاوز الين الياباني والدولار الكندي والدولار الأسترالي.

وينبغي للبنوك المركزية أن تزيد من احتياطياتها من النقد الأجنبي من اليوان لتوفير الأموال لهذا المستوى من التجارة. وينبغي للبنوك المركزية وحدها أن تشتري ما قيمته نحو 700 مليار دولار من اليوان. ولكن البنوك لم تشتر قط كل اليورو الذي كان ينبغي لها أن تحصل عليه، حتى عندما كان الاتحاد الأوروبي أضخم اقتصاد في العالم. لا تزال معظم المعاملات الدولية تتم بالدولار الأمريكي ، على الرغم من انخفاض تجارتها.

ويطلب صندوق النقد الدولي من الصين تحرير أسواق رأس المال.3وينبغي أن يسمح بتداول اليوان بحرية في أسواق الصرف الأجنبي. وهذا يسمح للبنوك المركزية بالاحتفاظ بها كعملة احتياطية. ولكي يحدث ذلك، يتعين على البنك المركزي الصيني أن يخفف من ربط اليوان بالدولار.

يجب أن يكون لدى الصين اتصالات أكثر وضوحا حول إجراءاتها المستقبلية فيما يتعلق باليوان. هذا ما يفعله الاحتياطي الفيدرالي للدولار في كل اجتماع من اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الثمانية.

ملاحظه

في أغسطس 2015، خفف بنك الشعب الصيني من سعر تحويل اليوان إلى الدولار.

وبدلا من سعر صرف ثابت، فإن بنك الشعب الصيني سوف يحدد قيمة اليوان إلى قيمة الإغلاق في اليوم السابق. وبدلا من الارتفاع، كما توقع الكثيرون، انخفض اليوان بنسبة 3٪ خلال اليومين التاليين.

ونجح بنك الشعب الصيني في تثبيت سعر الفائدة. لديها الآن الحرية للسماح لليوان بأن يكون أداة أقوى في السياسة النقدية. كما أسكت الانخفاض منتقدي الإصلاحات الصينية، وكثير منهم كانوا أعضاء في الكونغرس الأمريكي.

في ديسمبر 2015، أعلن البنك أنه سيبدأ في تحويل ربط الدولار إلى سلة من العملات. وتشمل هذه السلة الدولار واليورو والين و10 عملات أخرى.

يتم تداول اليوان ببطء في الأسواق الخارجية

بدأ القادة الصينيون في تسهيل تداول اليوان في أسواق الصرف الأجنبي. وللقيام بذلك يخاطر بأنظمة مالية وسياسية أكثر انفتاحا. في 23 مارس 2015، دعمت الصين مركز الرنمينبي التجاري للأمريكتين. الرنمينبي هو اسم نظام العملة في الصين (اليوان هو اسم كل وحدة فردية من العملة). وهذا يجعل من السهل على شركات أمريكا الشمالية إجراء معاملات اليوان في البنوك الكندية. وفتحت الصين مراكز تجارية مماثلة في سنغافورة ولندن.

عمدة مدينة نيويورك السابق مايكل بلومبرغ هو رئيس مجموعة العمل المعنية بتجارة ومقاصة الرنمينبي الأمريكي. وهي تعمل على إنشاء مركز تجاري للرنمينبي في الولايات المتحدة. وتضم المجموعة وزيري الخزانة الأمريكيين السابقين هانك بولسون وتيموثي جايثنر. ومن شأن مثل هذا المركز أن يخفض التكاليف على الشركات الأمريكية التي تتاجر مع الصين. كما سيسمح للشركات المالية الأمريكية بتقديم تحوطات مقومة باليوان ومشتقات أخرى.

في 8 يونيو 2016، منحت الصين الولايات المتحدة حصة قدرها 250 مليار يوان، أي ما يعادل 38 مليار دولار، في إطار برنامج الرنمينبي للمستثمر المؤسسي الأجنبي المؤهل.

هل يمكن أن يحل اليوان محل الدولار؟

مستوى التجارة ليس هو السبب الوحيد الذي يجعل الدولار الأمريكي هو العملة الاحتياطية في العالم. قوة الاقتصاد الأمريكي تغرس الثقة. والأهم من ذلك هو شفافية الأسواق المالية الأمريكية واستقرار سياستها النقدية.

من ناحية أخرى ، أشار ستيوارت أوكلي ، العضو المنتدب لشركة نومورا ، في مقال نشر عام 2013 إلى أن الصين تمتلك ما بين 4 تريليونات إلى 5 تريليونات دولار من احتياطيات البنك المركزي غير المخصصة ويمكن أن تكون باليوان. ومع إنشاء المزيد من خطوط المبادلة الثنائية وتحرك الصين قدما في طريقها لتحرير سوق رأس المال، فإن شهية البنوك المركزية لامتلاك هذه العملة سوف تنمو.

هل يمكن أن يؤدي طموح الصين في جعل اليوان عملة العالم إلى انهيار الدولار؟ ربما لا. وبدلا من ذلك، ستكون عملية طويلة وبطيئة تؤدي إلى انخفاض الدولار، وليس إلى انهيار.