لماذا لا تستخدم بعض الدول الأوروبية اليورو

مهد تشكيل الاتحاد الأوروبي الطريق لنظام مالي موحد متعدد البلدان تحت عملة واحدة - اليورو. وفي حين وافقت معظم الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي على تبني اليورو، قرر عدد قليل منها، مثل الدنمارك والسويد (من بين دول أخرى)، التمسك بعملاتها القديمة.

يناقش هذا المقال الأسباب التي جعلت بعض دول الاتحاد الأوروبي تبتعد عن اليورو وما هي المزايا التي قد يمنحها ذلك لاقتصاداتها.

يوجد حاليا 27 دولة في الاتحاد الأوروبي ومن بينها ثماني دول ليست في منطقة اليورو - النظام النقدي الموحد الذي يستخدم اليورو. الدنمارك معفاة قانونا من تبني اليورو. يجب على جميع دول الاتحاد الأوروبي الأخرى دخول منطقة اليورو بعد استيفاء معايير معينة. ولكن من حق البلدان أن تؤجل الوفاء بمعايير منطقة اليورو، وبالتالي تأجيل تبنيها لليورو.

دول الاتحاد الأوروبي متنوعة في الثقافة والمناخ والسكان والاقتصاد. ولدى الدول احتياجات وتحديات مالية مختلفة يتعين التصدي لها. تفرض العملة الموحدة نظاما للسياسة النقدية المركزية يطبق بشكل موحد. ومع ذلك، فإن المشكلة هي أن ما هو جيد لاقتصاد إحدى دول منطقة اليورو قد يكون فظيعا بالنسبة لدولة أخرى. معظم دول الاتحاد الأوروبي التي تجنبت منطقة اليورو تفعل ذلك للحفاظ على الاستقلال الاقتصادي. فيما يلي نظرة على القضايا التي تريد العديد من دول الاتحاد الأوروبي معالجتها بشكل مستقل.

الوجبات السريعة الرئيسية

هناك 27 دولة في الاتحاد الأوروبي ، لكن 8 منها ليست في منطقة اليورو وبالتالي لا تستخدم اليورو.

تختار الدول ال 8 استخدام عملتها الخاصة كوسيلة للحفاظ على الاستقلال المالي في بعض القضايا الرئيسية.

وتشمل هذه القضايا وضع السياسة النقدية، والتعامل مع القضايا الخاصة بكل بلد، والتعامل مع الدين الوطني، وتعديل التضخم، واختيار خفض قيمة العملة في ظروف معينة.

صياغة السياسات النقدية

وبما أن البنك المركزي الأوروبي (ECB) يحدد السياسات الاقتصادية والنقدية لجميع دول منطقة اليورو، فلا يوجد استقلال لدولة منفردة لصياغة سياسات مصممة خصيصا لظروفها الخاصة.

وربما تمكنت المملكة المتحدة، وهي عضو سابق في الاتحاد الأوروبي، من التعافي من الأزمة المالية في الفترة 2007-2008من خلال خفض أسعار الفائدة المحلية بدءا من أكتوبر/تشرين الأول من عام 2008 وبدء برنامج التيسير الكمي في مارس/آذار 2009.

في المقابل، انتظر البنك المركزي الأوروبي حتى عام 2015 لبدء برنامج التيسير الكمي (خلق المال لشراء السندات الحكومية لتحفيز الاقتصاد).

معالجة القضايا الخاصة بكل بلد

كل اقتصاد لديه تحدياته الخاصة. فاليونان، على سبيل المثال، تتمتع بحساسية عالية إزاء التغيرات في أسعار الفائدة، حيث أن أغلب رهونها العقارية تعتمد على سعر فائدة متغير وليس ثابتا.

ومع ذلك ، فإن اليونان ملزمة بلوائح البنك المركزي الأوروبي ، ولا تتمتع بالاستقلال لإدارة أسعار الفائدة لصالح شعبها واقتصادها.

وفي الوقت نفسه ، فإن اقتصاد المملكة المتحدة حساس للغاية لتغيرات أسعار الفائدة. ولكن باعتبارها دولة من خارج منطقة اليورو، فقد تمكنت من إبقاء أسعار الفائدة منخفضة من خلال بنكها المركزي ،بنك إنجلترا.

عدد دول الاتحاد الأوروبي التي لا تستخدم اليورو كعملة لها؛ البلدان هي بلغاريا وكرواتيا وجمهورية التشيك والدنمارك والمجر وبولندا ورومانيا والسويد.

مقرض الملاذ الأخير

اقتصاد البلد حساس للغاية لعائدات سندات الخزانة. مرة أخرى ، تتمتع البلدان غير الأوروبية بميزة هنا. لديهم بنوكهم المركزية المستقلة الخاصة بهم والتي يمكن أن تعمل كمقرض الملاذ الأخير لديون البلاد. في حالة ارتفاع عائدات السندات ، تبدأ هذه البنوك المركزية في شراء السندات وبهذه الطريقة تزيد السيولة في الأسواق.

دول منطقة اليورو لديها البنك المركزي الأوروبي كبنك مركزي لها، ولكن البنك المركزي الأوروبي لا يشتري السندات الخاصة بالدول الأعضاء في مثل هذه الحالات.

والنتيجة هي أن دولا مثل إيطاليا واجهت تحديات كبيرة بسبب زيادة عائدات السندات.

 إن العملة الموحدة تجلب مزايا للدول الأعضاء في منطقة اليورو، ولكنها تعني أيضا أن نظام السياسة النقدية المركزية يطبق في جميع المجالات. وتعني هذه السياسة الموحدة أنه يمكن وضع هيكل اقتصادي عظيم لبلد ما، ولكنه ليس مفيدا لبلد آخر.

تدابير السيطرة على التضخم

عندما يرتفع التضخم في اقتصاد ما، فإن الاستجابة الفعالة هي زيادة أسعار الفائدة. ويمكن للبلدان غير الأعضاء في منطقة اليورو أن تفعل ذلك من خلال السياسة النقدية التي تنتهجها الهيئات التنظيمية المستقلة لديها. لا تملك دول منطقة اليورو دائما هذا الخيار. على سبيل المثال، في أعقاب الأزمة الاقتصادية، رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة خوفا من ارتفاع التضخم في ألمانيا.

وساعدت هذه الخطوة ألمانيا،

لكن دولا أخرى في منطقة اليورو مثل إيطاليا واليونان عانت من ارتفاع أسعار الفائدة.

تخفيض قيمة العملة

يمكن أن تواجه الدول تحديات اقتصادية بسبب الدورات الدورية من التضخم المرتفع أو الأجور المرتفعة أو انخفاض الصادرات أو انخفاض الإنتاج الصناعي. ويمكن التعامل مع مثل هذه الحالات بكفاءة عن طريق خفض قيمة عملة البلاد، مما يجعل الصادرات أرخص وأكثر قدرة على المنافسة ويشجع الاستثمارات الأجنبية. يمكن للبلدان غير الأوروبية خفض قيمة عملاتها حسب الحاجة. ومع ذلك، لا يمكن لمنطقة اليورو تغيير وتقييم اليورو بشكل مستقل، فهو يؤثر على 19 دولة أخرى ويسيطر عليه البنك المركزي الأوروبي.

الخلاصة

ازدهرت دول منطقة اليورو لأول مرة في ظل اليورو. جلبت العملة الموحدة معها القضاء على تقلبات أسعار الصرف (والتكاليف المرتبطة بها)، وسهولة الوصول إلى سوق أوروبية كبيرة وموحدة نقديا، وشفافية الأسعار.

ومع ذلك، كشفت الأزمة المالية في الفترة 2007-2008 عن بعض مزالق اليورو. فقد عانت بعض اقتصادات منطقة اليورو أكثر من غيرها (ومن الأمثلة على ذلك اليونان وإسبانيا وإيطاليا والبرتغال).

وبسبب الافتقار إلى الاستقلال الاقتصادي، لم تتمكن هذه البلدان من وضع سياسات نقدية لتعزيز انتعاشاتها على أفضل وجه. وسيعتمد مستقبل اليورو على كيفية تطور سياسات الاتحاد الأوروبي لمواجهة التحديات النقدية لكل دولة على حدة في إطار سياسة نقدية واحدة.