إيجابيات وسلبيات عملة اليورو

تم إنشاء اليورو لتعزيز النمو والاستقرار والتكامل الاقتصادي في أوروبا. في الأصل ، كان اليورو عملة شاملة تستخدم للتبادل بين البلدان داخل الاتحاد. استمر الناس داخل كل دولة في استخدام عملاتهم الخاصة.

ومع ذلك، في غضون ثلاث سنوات، تم تأسيس اليورو كعملة يومية وحل محل العملات المحلية للعديد من الدول الأعضاء. لا يزال اليورو غير معتمد عالميا من قبل جميع أعضاء الاتحاد الأوروبي كعملة رئيسية. ومع ذلك ، فإن العديد من الرافضين يربطون عملاتهم بها بطريقة ما.

ونظرا للتأثير الهائل لعملة اليورو على الاقتصاد العالمي، فمن المفيد أن ننظر عن كثب إلى مزاياها وعيوبها. اليورو ، الذي يسيطر عليه البنك المركزي الأوروبي (ECB) ،

تم إطلاقه بضجة كبيرة وترقب. ومع ذلك، أصبحت عيوب اليورو الكبيرة أكثر وضوحا عندما تم اختباره من قبل سلسلة من التحديات في وقت مبكر من القرن 21.

فوائد وعيوب عملة اليورو

الوجبات السريعة الرئيسية

تم إنشاء اليورو في 1 يناير 1999 ، وتم تصميمه لدعم التكامل الاقتصادي في أوروبا.

وتشمل مزايا اليورو تعزيز التجارة، وتشجيع الاستثمار، والدعم المتبادل.

على الجانب السلبي، تم إلقاء اللوم على اليورو في السياسة النقدية المفرطة في الصرامة واتهم بالتحيز المحتمل لصالح ألمانيا.

✅ الإيجابيات

تعزيز التجارة

ترتبط الفوائد الرئيسية لليورو بزيادة التجارة. أصبح السفر أسهل عن طريق إزالة الحاجة إلى تبادل الأموال. والأهم من ذلك، تم القضاء على مخاطر العملة من التجارة الأوروبية. مع اليورو ، يمكن للشركات الأوروبية بسهولة الحصول على أفضل الأسعار من الموردين في دول منطقة اليورو الأخرى. وهذا يجعل الأسعار شفافة ويزيد من المنافسة بين الشركات في البلدان التي تستخدم اليورو. يمكن أن تتدفق العمالة والسلع بسهولة أكبر عبر الحدود إلى حيث تكون هناك حاجة إليها، مما يجعل النقابة بأكملها تعمل بشكل أكثر كفاءة.

تشجيع الاستثمار

كما يدعم اليورو الاستثمارات العابرة للحدود داخل منطقة اليورو. يواجه المستثمرون في البلدان التي تستخدم العملات الأجنبية مخاطر كبيرة في صرف العملات الأجنبية، مما قد يؤدي إلى تخصيص غير فعال لرأس المال. على الرغم من أن الأسهم لديها أيضا مخاطر في سعر الصرف ، إلا أن التأثير على السندات أكبر بكثير بسبب انخفاض تقلباتها. أسعار معظم أدوات الدين مستقرة لدرجة أن أسعار الصرف تؤثر على العوائد أكثر بكثير من أسعار الفائدة أو جودة الائتمان. ونتيجة لذلك، فإن السندات بالعملات الأجنبية لديها ملف تعريف ضعيف للمخاطر والعائد بالنسبة لمعظم المستثمرين.

قبل اليورو، كانت الشركات الناجحة في البلدان ذات العملات الضعيفة لا تزال مضطرة إلى دفع أسعار فائدة مرتفعة. ومن ناحية أخرى، تتمتع الشركات الأقل كفاءة في الدول ذات العملات المستقرة بأسعار فائدة منخفضة نسبيا. وكان الخطر الرئيسي في الإقراض عبر الحدود هو مخاطر العملة، بدلا منمخاطر التخلف عن السداد. ومع اليورو، تمكن المستثمرون في البلدان ذات أسعار الفائدة المنخفضة، مثل ألمانيا وهولندا، من إقراض الأموال للشركات في بلدان منطقة اليورو الأخرى دون مخاطر العملة.

الدعم المتبادل

من الناحية النظرية، ينبغي لليورو أن يساعد البلدان التي تتبناه على دعم بعضها البعض أثناء الأزمات. تميل عملات البلدان ذات الاقتصادات الأكبر إلى أن تكون أكثر استقرارا لأنها يمكن أن تنشر المخاطر بشكل أكثر فعالية. على سبيل المثال ، حتى بلد كاريبي صغير مزدهر يمكن أن يدمره إعصار. من ناحية أخرى ، يمكن لولاية فلوريدا الأمريكية اللجوء إلى بقية الولايات المتحدة للمساعدة في إعادة البناء بعد الإعصار. ونتيجة لذلك، فإن الدولار الأمريكي هو واحد من أكثر العملات استقرارا في العالم.

اختبرت الأزمة العالمية الدعم المتبادل داخل منطقة اليورو في عام 2020. في البداية، لم يكن هناك ما يكفي من العمل الجماعي. والأسوأ من ذلك أن العديد من الدول أغلقت حدودها أمام بعضها البعض. ومع ذلك، اشترى البنك المركزي الأوروبي باستمرار ما يكفي من الديون في البلدان المنكوبة، وخاصة إيطاليا، للحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة نسبيا. والأهم من ذلك أن فرنسا وألمانيا دعمتا صندوقا للتعافي بقيمة تزيد على 500 مليار يورو.

❎ سلبيات

سياسة نقدية جامدة

وإلى حد بعيد، فإن أكبر عيب في اليورو يتلخص في سياسة نقدية واحدة لا تتناسب في كثير من الأحيان مع الظروف الاقتصادية المحلية. من الشائع أن تزدهر أجزاء من الاتحاد الأوروبي، مع نمو مرتفع وبطالة منخفضة. وعلى النقيض من ذلك، يعاني آخرون من الانكماش الاقتصادي المطول وارتفاع معدلات البطالة.

الحلول الكينزية الكلاسيكية لهذه المشاكل مختلفة تماما. يجب أن يكون لدى البلد المرتفع النمو أسعار فائدة مرتفعة لمنع التضخم وفرط النشاط والانهيار الاقتصادي في نهاية المطاف. وينبغي للبلد المنخفض النمو أن يخفض أسعار الفائدة لتحفيز الاقتراض. من الناحية النظرية، لا تحتاج البلدان ذات البطالة المرتفعة إلى القلق كثيرا بشأن التضخم بسبب توافر العاطلين عن العمل لإنتاج المزيد من السلع. لسوء الحظ ، لا يمكن رفع أسعار الفائدة في وقت واحد في البلد المرتفع النمو وخفضها في البلد منخفض النمو عندما يكون لديهم عملة واحدة مثل اليورو.

والواقع أن اليورو تسبب في تنفيذ عكس السياسة الاقتصادية القياسية تماما أثناء أزمة الديون السيادية الأوروبية. ومع تباطؤ النمو وزيادة البطالة في بلدان مثل إيطاليا واليونان، خشي المستثمرون من ملاءتها المالية، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الفائدة. عادة ، لن تكون هناك مخاوف من الملاءة المالية للحكومات في ظل نظام النقود الورقية لأن الحكومة الوطنية يمكن أن تأمر البنك المركزي بطباعة المزيد من النقود.

ومع ذلك، فإن استقلال البنك المركزي الأوروبي يعني أن طباعة النقود لم تكن خيارا لحكومات منطقة اليورو. وأدى ارتفاع أسعار الفائدة إلى زيادة البطالة بل وتسبب في انكماش ونمو اقتصادي سلبي في بعض البلدان. سيكون من الإنصاف القول إن اليورو ساهم في الكساد الاقتصادي في اليونان.

تحيز محتمل لصالح ألمانيا

كانت المرحلة الأولى من اليورو هي آلية سعر الصرف الأوروبية (ERM)، والتي بموجبها قام الأعضاء المستقبليون المحتملون في منطقة اليورو بتثبيت أسعار صرفهم على العلامة الألمانية. ألمانيا لديها أكبر اقتصاد في منطقة اليورو وكان لها تاريخ من السياسة النقدية السليمة منذ الحرب العالمية الثانية.

ومع ذلك ، فإن ربط أسعار الصرف بالعلامة الألمانية قد خلق تحيزا لصالح ألمانيا.

 إن الفكرة القائلة بأن اليورو يفضل ألمانيا مثيرة للجدل سياسيا، ولكن هناك بعض الدعم لها.

في 1990 ، اتبعت ألمانيا سياسة نقدية أكثر مرونة للتعامل مع أعباء إعادة التوحيد. ونتيجة لذلك، شهد اقتصاد المملكة المتحدة القوي في تلك الحقبة تضخما مفرطا. أجبرت المملكة المتحدة لأول مرة على رفع أسعار الفائدة وطردت في نهاية المطاف من إدارة المخاطر المؤسسية في الأربعاء الأسود في عام 1992.

كان الاقتصاد الألماني مزدهرا نسبيا بحلول عام 2012، وكانت السياسة النقدية الأوروبية ضيقة للغاية بالنسبة للاقتصادات الأضعف. فقد واجهت البرتغال وإيطاليا وأيرلندا واليونان وإسبانيا ديونا مرتفعة، وأسعار فائدة مرتفعة، ومعدلات بطالة مرتفعة. هذه المرة، كانت السياسة النقدية ضيقة للغاية بدلا من أن تكون فضفاضة للغاية. وكان الثابت الوحيد هو أن اليورو استمر في العمل لصالح ألمانيا.