ما هي السندات وكيف تعمل؟

تشكل الجهات المصدرة وأسعار الفائدة وتواريخ الاستحقاق العائد الاستثماري للسندات

السندات هي في الأساس قروض مقدمة إلى المنظمات الكبيرة مثل الشركات والمدن والحكومات الوطنية. السند الفردي هو جزء من قرض ضخم. يتم إصدارها لأن حجم هذه الكيانات يتطلب منها اقتراض الأموال من أكثر من مصدر.

يشتري المستثمرون السندات لأنها توفر مصدر دخل آمن ويمكن التنبؤ به ويمكنها موازنة المخاطر التي تشكلها الأسهم المتقلبة ولكن ذات العائد الأعلى وغيرها من أصول المحفظة الأكثر خطورة. يشتري المستثمرون أيضا السندات لكسب الفائدة على أساس منتظم حتى يتم إرجاع رأس مالهم الأصلي.

السندات هي نوع من الاستثمار في الدخل الثابت، وهي فئة أصول واسعة. وتشمل أنواع أخرى من الاستثمارات النقد والأسهم والعقارات والسلع والمشتقات.

الوجبات السريعة الرئيسية

يتم إصدار السندات من قبل الشركات والحكومات لاقتراض الأموال من المستثمرين للمشاريع الكبرى والاستخدامات الأخرى.

السندات هي استثمار ذو دخل ثابت ، وهو فئة أصول واسعة.

يدفع مصدرو السندات، أو "المدينون"، مدفوعات فائدة ثابتة منتظمة لحاملي السندات، أو "الدائنين"، ويعيدون المبلغ الأصلي المقترض في وقت متفق عليه عندما يحين موعد استحقاق السند.

السندات أقل خطورة من الأسهم، لذا فهي توفر عائدا أقل، أو "عائدا"، على الاستثمار. يمكن استخدامها لتحقيق التوازن بين الحيازات الأكثر خطورة في المحافظ.

في حين تعتبر السندات استثمارات آمنة، إلا أنها تشكل بعض المخاطر المتعلقة بالائتمان والتضخم وإعادة الاستثمار والسيولة.

كيف تعمل السندات؟

وتعد المنظمة المقترضة بسداد السند في تاريخ متفق عليه. وحتى ذلك الحين، يقوم المقترض بدفع فوائد لحامل السندات. ويسمى الأشخاص الذين يمتلكون السندات أيضا الدائنين أو أصحاب الديون. في الماضي ، عندما كان الناس يحتفظون بالسندات الورقية ، كانوا يستعيدون مدفوعات الفائدة عن طريق قص كوبونات السندات.1اليوم ، تتم هذه العملية كلها إلكترونيا.2

يسدد المدين رأس المال، الذي يسمى "القيمة الاسمية"، عندما يحين موعد استحقاق السند.3يقوم معظم حاملي السندات بإعادة بيع السندات قبل استحقاقها في نهاية فترة القرض. يمكنهم القيام بذلك فقط لأن هناك سوقا ثانوية للسندات. يتم تداول السندات إما علنا في البورصات أو بيعها بشكل خاص بين الوسيط والدائن.4ولأنه يمكن إعادة بيعها، فإن قيمة السندات ترتفع وتنخفض حتى تنضج.

عناصر السندات

للسندات العديد من الجوانب المشتركة التي يجب أن يكون المستثمرون على دراية بها، بما في ذلك:

المصدر: أي كيان قانوني يسعى إلى جمع الأموال عن طريق بيع الأوراق المالية مثل السندات لتمويل مشاريع أو استثمارات جديدة، أو لتوسيع العمليات.

القيمة الاسمية: تعرف أيضا باسم "القيمة الاسمية" ، وهي قيمة ثابتة يتم تعيينها عندما تجلب الشركة أسهما أو سندات إلى السوق. على عكس القيمة السوقية ، لا تتغير القيمة الاسمية. ستجد القيمة الاسمية مطبوعة على شهادة الأسهم أوالسندات.

سعر الكوبون: سعر الفائدة الاسمي أو المعلن على ورقة مالية ذات دخل ثابت، مثل السند. هذا هو سعر الفائدة السنوي الذي تدفعه جهة إصدار السندات، استنادا إلى القيمة الاسمية للسند. وعادة ما تتم مدفوعات الفائدة هذه بشكل نصف سنوي.

تاريخ الإصدار: تاريخ الإصدار هو التاريخ الذي يتم فيه إصدار السند ويبدأ في استحقاق الفائدة.

تاريخ الاستحقاق: التاريخ الذي يمكنك فيه توقع سداد أصل سندك. من الممكن شراء وبيع السندات في السوق المفتوحة قبل تاريخ استحقاقها. ضع في اعتبارك أن هذا يغير المبلغ المالي الذي سيدفعه لك المصدر بصفتك حامل السندات، بناء على سعر السوق الحاليللسند.

السعر: عندما يتقلب سعر السند، يتم وصف السعر بالنسبة للقيمة الاسمية الأصلية، أو القيمة الاسمية التي تم بيعها بها؛ يشار إلى السند على أنه تداول أعلى من القيمة الاسمية أو أقل من القيمة الاسمية.

العائد: سعر الخصم الذي يربط التدفقات النقدية للسند بسعره الحالي بالدولار.

مثال على كيفية عمل السندات

تخيل أن شركة كوكا كولا أرادت اقتراض 10 مليارات دولار من المستثمرين للاستحواذ على شركة شاي كبيرة في آسيا. وتعتقد أن السوق سيسمح لها بتحديد سعر القسيمة عند 2.5٪ لتاريخ الاستحقاق المطلوب، وهو 10 سنوات في المستقبل. وهي تصدر كل سند بقيمة اسمية قدرها 1000 دولار في تاريخ إصدارها وتعد بدفع فائدة تناسبية نصف سنوية. من خلال بنك استثماري ، فإنه يقترب من المستثمرين الذين يستثمرون في السندات. في هذه الحالة، تحتاج شركة كوكاكولا إلى بيع 10 ملايين سند بسعر 1000 دولار لكل منها لجمع 10 مليارات دولار المطلوبة قبل دفع الرسوم التي ستتكبدها.

سيحصل كل سند بقيمة 1000 دولار على 25 دولارا سنويا بفائدة. نظرا لأن مدفوعات الفائدة نصف سنوية ، فستبلغ 12.50 دولارا كل ستة أشهر. إذا سارت الأمور على ما يرام ، في نهاية 10 سنوات ، سيتم إرجاع مبلغ 1000 دولار الأصلي ، وسيتوقف السند عن الوجود.

أنواع السندات

هناك العديد من أنواع السندات المختلفة. وهي تختلف وفقا لمن يصدرها ، والمدة حتى الاستحقاق ، وسعر الفائدة ، والمخاطر.

الأكثر أمانا هي سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل ، لكنها تدفع أيضا أقل فائدة.

 وتقدم سندات الخزانة طويلة الأجل، مثل السندات القياسية لأجل 10 سنوات، مخاطر أقل قليلا وعوائد أعلى بشكل هامشي.6TIPS هي سندات الخزانة التي تحمي من التضخم.

يتم إصدار السندات البلدية من قبل المدن والمحليات. إنهم يعودون أكثر بقليل من سندات الخزانة لكنهم أكثر خطورة بعض الشيء.

ملاحظه

يتم إصدار سندات الشركات من قبل الشركات. فهي تنطوي على مخاطر أكبر من السندات الحكومية لأن الشركات لا تستطيع زيادة الضرائب لدفع ثمن السندات. تعتمد المخاطر والعائد على مدى الجدارة الائتمانية للشركة. وتسمى السندات الأعلى أجرا والأعلى مخاطرة السندات غير المرغوب فيها.

أنواع أخرى من السندات

بالإضافة إلى ذلك ، يتم عرض بعض أنواع السندات الأخرى للبيع في السوق. وهي تشمل:

سندات القسيمة الصفرية: السندات التي لا تدفع فائدة خلال عمر السندات. بدلا من ذلك ، يشتري المستثمرون سندات بدون قسيمة بخصم كبير من قيمتها الاسمية ، وهو المبلغ الذي سيحصل عليه المستثمر عند استحقاق السند.

السندات القابلة للتحويل: يمكن تحويلها إلى ورقة مالية مختلفة - عادة ما تكون أسهم الأسهم العادية للشركة نفسها. في معظم الحالات ، يحدد حامل السيارة القابلة للتحويل ما إذا كان سيتم التحويل ومتى. في بعض الأحيان ، قد تحدد الشركة وقت حدوث التحويل.

السندات القابلة للاستدعاء: تعرف أيضا باسم السندات القابلة للاسترداد، ويمكن استردادها أو سدادها من قبل المصدر قبل تاريخ استحقاق السندات. عندما تستدعي جهة الإصدار سنداتها، فإنها تدفع للمستثمرين سعر المكالمة (عادة ما تكون القيمة الاسمية) إلى جانب الفائدة المستحقة حتى الآن، وعند هذه النقطة، تتوقف عن دفع الفائدة. في بعض الأحيان يتم دفع قسط المكالمة أيضا. غالبا ما تكون أحكام المكالمات سمة من سمات سندات الشركات والبلديات.

✅ الإيجابيات

يمكن أن تولد الدخل من خلال الفائدة أو إعادة البيع

استثمار آمن وموثوق

❎ سلبيات

عائد أقل من الأسهم

قد لا يتجاوز التضخم

احتمال تخلف المصدر عن السداد

يمكن أن تنخفض عائدات السندات

شرح الإيجابيات

يمكن أن تولد الدخل من خلال الفائدة أو إعادة البيع: يمكن للسندات توليد دخل ثابت في محفظتك والسداد بطريقتين: من خلال مدفوعات الفائدة وسداد رأس المال عند الاستحقاق. أيضا ، يمكنك الربح إذا قمت بإعادة بيع السند بسعر أعلى مما اشتريته. في بعض الأحيان ، يقوم متداولو السندات برفع سعر السند إلى ما يتجاوز قيمته الاسمية.

استثمار آمن وموثوق: تعتبر السندات عقدا آمنا لأنه لا يمكنك أن تفقد استثمارك ما لم يتخلف المصدر عن السداد. فهي تساعد على تنويع المخاطر في المحافظ.

شرح سلبيات

عائد أقل من الأسهم: على المدى الطويل ، تدفع السندات عائدا أقل على استثمارك من الأسهم.

قد لا يتجاوز التضخم: أحد المخاطر مع السندات هو أنك قد لا تكسب ما يكفي لتجاوز التضخم. الاستثمار فقط في السندات قد لا يمكنك من توفير ما يكفي للتقاعد.

احتمال تخلف المصدر عن السداد: يمكن للشركات التخلف عن سداد السندات. لهذا السبب تحتاج إلى التحقق من تصنيفات S&P الخاصة بجهة الإصدار. السندات والشركات المصنفة BB والأسوأ من ذلك هي المضاربة. يمكن أن يتخلفوا عن السداد بسرعة. يجب أن تقدم سعر فائدة أعلى بكثير لجذب المشترين.

يمكن أن تنخفض عائدات السندات: عادة ، عندما يرتفع سعر السند ، ربما بسبب زيادة الطلب أو انخفاض أسعار الفائدة ، ينخفض عائده أو عائده الاستثماري. وينظر إلى هذا على أنه علامة على تباطؤ الاقتصاد. عندما يحدث هذا ، قد يدرك حامل السند انخفاضا في العائد على السند.

أنواع مخاطر السندات

على الرغم من أنها تعتبر آمنة بشكل عام ، إلا أن السندات تمثل بعض المخاطر.

مخاطر الائتمان

تشير مخاطر الائتمان إلى احتمال عدم تلقي رأس المال أو الفائدة الموعودة في الوقت المضمون تعاقديا بسبب عدم قدرة المصدر أو عدم رغبته في توزيعه عليك. غالبا ما تتم إدارة مخاطر الائتمان عن طريق فرز السندات إلى مجموعتين عريضتين - السندات ذات الدرجة الاستثمارية والسندات "غير المرغوب فيها". أعلى السندات من الدرجة الاستثمارية هي السنداتذات التصنيف الثلاثي A.

مخاطر التضخم

هناك دائما فرصة لأن تسن الحكومة سياسات، عن قصد أو عن غير قصد، تؤدي إلى تضخم واسع النطاق. ما لم تكن تمتلكسندات ذات معدل متغير ، أو أن السند نفسه لديه نوع من الحماية المضمنة ، فإن معدل التضخم المرتفع يمكن أن يدمر قوتك الشرائية. بحلول الوقت الذي تتلقى فيه رأس المال الخاص بك ، قد تجد نفسك تعيش في عالم تكون فيه أسعار السلع والخدمات الأساسية أعلى بكثير مما كنت تتوقع.

مخاطر إعادة الاستثمار

عندما تستثمر في سند ، فأنت تعلم أنه من المحتمل أن يرسل لك دخل الفائدة بانتظام. ومع ذلك ، لا يمكنك التنبؤ مسبقا بالمعدل الدقيق الذي ستتمكن من إعادة استثمار الأموال به. إذا انخفضت أسعار الفائدة بشكل كبير ، فسيتعين عليك وضع دخل الفائدة الجديد الخاص بك للعمل في السندات التي تحقق عوائد أقل مما كنت تستمتع به.

مخاطر السيولة

بعض السندات أقل سيولة بكثير من الأسهم الممتازة. هذا يعني أنه بمجرد الحصول عليها ، قد تواجه صعوبة في بيعها بأعلى دولار. نتيجة لذلك ، من الحكمة الحد من مشترياتك من السندات الفردية ، إلا إذا كنت تنوي الاحتفاظ بها حتى تاريخ الاستحقاق.

عائد السندات مقابل سعر السندات

بالنسبة لكثير من الناس ، يمكن أن يكون تقييم السندات مربكا. إنهم لا يفهمون لماذا تتحرك عائدات السندات بشكل عكسي مع قيم السندات. وبعبارة أخرى، كلما زاد الطلب على السندات، انخفض العائد. وهذا يبدو غير بديهي.

السبب يكمن في السوق الثانوية. عندما يطلب الناس السندات ، فإنهم يدفعون ثمنا أعلى لها. لكن دفع الفائدة لحامل السندات ثابت. تم تعيينه عندما تم بيع السند لأول مرة. يحصل المشترون في السوق الثانوية على نفس المبلغ من الفائدة ، على الرغم من أنهم دفعوا أكثر مقابل السند. وبعبارة أخرى، فإن السعر الذي دفعوه مقابل السندات يحقق عائدا أقل.

ملاحظه

عادة ما يطلب المستثمرون السندات عندما يصبح سوق الأسهم أكثر خطورة. وهم على استعداد لدفع المزيد لتجنب ارتفاع مخاطر هبوط سوق الأسهم.

ماذا تقول السندات عن الاقتصاد

ولأن السندات تعود بمدفوعات فائدة ثابتة، فإنها تبدو جذابة عندما ينخفض الاقتصاد وسوق الأسهم. عندما تنكمش دورة الأعمال أو في حالة ركود ، تكون السندات أكثر جاذبية.

السندات وسوق الأوراق المالية

عندما يكون أداء سوق الأسهم جيدا، يكون المستثمرون أقل اهتماما بشراء السندات، وبالتالي تنخفض قيمتها. يجب على المقترضين أن يعدوا بمدفوعات فائدة أعلى لجذب مشتري السندات. وهذا يجعلها معاكسة للدورات الاقتصادية. عندما يتوسع الاقتصاد أو في ذروته ، يتم ترك السندات وراءها.

عندما تنخفض عائدات السندات ، يمكنك معرفة أن الاقتصاد يتباطأ. عندما ينكمش الاقتصاد ، سيشتري المستثمرون السندات ويكونون على استعداد لقبول عوائد أقل فقط للحفاظ على أموالهم آمنة. أولئك الذين يصدرون السندات يمكنهم تحمل دفع أسعار فائدة أقل وما زالوا يبيعون جميع السندات التي يحتاجون إليها. وسوف ترفع السوق الثانوية سعر السندات بما يتجاوز قيمها الاسمية. سيكون دفع الفائدة بعد ذلك نسبة مئوية أقل من السعر الأولي المدفوع. والنتيجة؟ انخفاض العائد على الاستثمار، وبالتالي انخفاض العائد.

السندات وأسعار الفائدة

تؤثر السندات على الاقتصاد من خلال التأثير على أسعار الفائدة. يختار مستثمرو السندات من بين جميع أنواع السندات المختلفة. يقارنون المخاطر مقابل المكافأة التي تقدمها أسعار الفائدة. انخفاض أسعار الفائدة على السندات يعني انخفاض تكاليف الأشياء التي تشتريها بالائتمان. ويشمل ذلك قروض السيارات أو توسيع الأعمال أو التعليم. والأهم من ذلك أن السندات تؤثر على أسعار الفائدة على الرهن العقاري. (أنظر في مقالتنا لماذا تنخفض أسعار السندات عندما ترتفع أسعار الفائدة؟)

الأسئلة المتداولة

كيف يمكنك الاستفادة من سندات الادخار؟

يمكنك استرداد سندات الادخار (مثل سندات الادخار EE وE وSeries I) علىTreasuryDirect. يتم الحفاظ على الخزانة المباشرة من قبل الحكومة الفيدرالية. يمكنك صرف وشراء السندات الفيدرالية الخاصة بك على الموقع.

كيف تشتري السندات؟

يمكنك شراء السندات الفيدرالية على TreasuryDirect ، ولكن هذه ليست الطريقة الوحيدة لشرائها ، وهذه ليست الأنواع الوحيدة من السندات التي يمكنك شراؤها. سيتيح لك حساب الوساطة الوصول إلى أوسع مجموعة من السندات، بما في ذلك سندات الشركات والبلديات، بالإضافة إلى الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) وصناديق الاستثمار المشتركة التي تحتوي على سندات. يمكنك شرائها وبيعها بقدر ما تريد في السوق الثانوية.(اقرأ مقال كيفية شراء السندات)