هل يمكن أن تقتل بيتكوين البنوك المركزية؟

من خلال صنع السياسات ، لعبت البنوك المركزية دورًا رئيسيًا في تصنيع الأزمة المالية لعام 2008. كان بيتكوين ( BTCUSD ) أحد الاستجابات لتلك الأزمة . من خلال نظامها اللامركزي وتكنولوجيا الند للند ، فإن بيتكوين لديها القدرة على تفكيك نظام مصرفي تكون فيه السلطة المركزية مسؤولة عن القرارات التي تؤثر على الثروات الاقتصادية لبلدان بأكملها. لكن للعملة المشفرة مجموعة من العيوب الخاصة بها والتي تجعل من الصعب إثبات وجود نظام لامركزي يتكون من العملة المشفرة.

الماخذ الرئيسية

تتمتع تكنولوجيا الند للند والنظام اللامركزي في بيتكوين بالقدرة على تغيير دور البنوك المركزية في البنية التحتية المالية الحديثة.

يقول أنصار البنوك المركزية إنها حيوية للاقتصاد للحفاظ على التوظيف ، واستقرار الأسعار ، والمساعدة في استمرار النظام المالي في أوقات الأزمات. يقترح النقاد أن البنوك المركزية لها تأثير سلبي على المستهلكين والاقتصاد وهي مسؤولة عن فترات الركود المنهكة.

في حين أن عملة البيتكوين لديها إمكانات كبديل للبنوك المركزية ، إلا أنها تعاني من عيوب متعددة ، بما في ذلك العرض المحدود والافتقار إلى الوضع القانوني في معظم الاقتصادات.

تقترض البنوك المركزية عناصر من تصميم بيتكوين والتكنولوجيا لاستكشاف استخدام العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDCs) في اقتصاداتها.

دور البنوك المركزية في الاقتصاد

قبل استكشاف تأثير بيتكوين على البنوك المركزية ، من المهم فهم الدور الذي تلعبه البنوك المركزية في الاقتصاد. يدعم صنع سياسات البنك المركزي النظام المالي العالمي. تفويضات البنوك المركزية تختلف بين البلدان. على سبيل المثال ، فإن الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة مسؤول عن التحكم في التضخم والحفاظ على التوظيف الكامل. و بنك انجلترا يضمن الاستقرار والملاءة المالية للنظام المالي في المملكة المتحدة.

تستخدم البنوك المركزية مجموعة متنوعة من التكتيكات ، تُعرف بالسياسة النقدية ، لتحقيق مهامها. أساسا، إلا أنها التلاعب المعروض النقدي و أسعار الفائدة . على سبيل المثال ، قد يزيد البنك المركزي أو ينقص كمية الأموال المتداولة في الاقتصاد. المزيد من المال في الاقتصاد يعني المزيد من الإنفاق من قبل المستهلكين ، وبالتالي النمو الاقتصادي. ويترجم الوضع المعاكس - أي أموال أقل في الاقتصاد - إلى حالة ينفق فيها المستهلكون أقل ويترتب على ذلك ركود .

تؤثر إجراءات البنك المركزي أيضًا على الواردات والصادرات والاستثمار الخارجي. على سبيل المثال ، يمكن لأسعار الفائدة المرتفعة أن تمنع الاستثمار من قبل الكيانات الأجنبية في العقارات ، في حين أن أسعار الفائدة المنخفضة يمكن أن تعزز الاستثمار.

تستخدم البنوك المركزية شبكة من البنوك لتوزيع الأموال في نظام اقتصادي. وبهذا المعنى، فهي محور البنية التحتية المالية للاقتصاد الذي يتكون من البنوك والمؤسسات المالية، ونتائج السياسات البنك المركزي في المجالات الاقتصادية ازدهار و تماثيل نصفية .

إن تكليف وكالة مركزية بوظيفة الاقتصاد له مزاياه وعيوبه. ربما تكون الميزة الأكبر هي أنها تبني الثقة في النظام. يتم دعم العملة التي يصدرها البنك المركزي من قبل سلطة موثوقة ويمكن استبدالها بقيمة عالمية. إذا أصدر كل طرف في معاملة نقدية عملاته الخاصة ، فستكون هناك منافسة بين العملات ، وستنشأ الفوضى.

كان وضع مثل هذا موجودًا بالفعل في الأيام التي سبقت إنشاء الاحتياطي الفيدرالي. انتشرت الأموال الصادرة عن كيانات غير بنكية مثل التجار والشركات البلدية في جميع أنحاء النظام النقدي الأمريكي. تباينت أسعار الصرف لكل من هذه العملات ، وكان العديد منها عمليات احتيال ، لم تكن مدعومة باحتياطيات كافية من الذهب لتبرير تقييماتها. تهتز حركة البنوك والفزع بشكل دوري في الاقتصاد الأمريكي. 1

بعد الحرب الأهلية مباشرة ، ساعد قانون العملة الوطنية لعام 1863 وقانون البنك الوطني لعام 1864 على وضع أسس لنظام مركزي وفيدرالي للمال. 2 تم إصدار مذكرة بنكية وطنية موحدة قابلة للاسترداد بالقيمة الاسمية في المراكز التجارية في جميع أنحاء البلاد. علاوة على ذلك ، أدى إنشاء الاحتياطي الفيدرالي في عام 1913 إلى تحقيق الاستقرار النقدي والمالي للاقتصاد.

هيئة مركزية لاتخاذ القرار في حالات الركود

تكمن مشكلة الهيكل الموصوف أعلاه في أنه يضع الكثير من الثقة والمسؤولية على قرارات الوكالة المركزية. نتجت حالات الركود المُنهِكة عن إجراءات السياسة النقدية غير الملائمة التي اتبعتها البنوك المركزية.

حدث الكساد الكبير ، وهو أكبر ركود اقتصادي في تاريخ الولايات المتحدة ، بسبب سوء إدارة السياسة الاقتصادية وسلسلة من القرارات الخاطئة من قبل بنوك الاحتياطي الفيدرالي المحلية ، وفقًا لرئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق بن برنانكي. 3 إن الأزمة المالية و الركود العظمى كانت من عام 2008 مثال آخر على الخزن الاقتصاد نظرا لمجلس الاحتياطي الاتحادي تباطؤ قبضتها على الاقتصاد وانتهاج سياسة أسعار الفائدة فضفاضة.

كما أدى تعقيد البنية التحتية المالية الحديثة إلى تعقيد دور البنوك المركزية في الاقتصاد. مع اتخاذ النقود أشكالًا رقمية ، زادت سرعة تداولها عبر الاقتصاد العالمي. أصبحت المعاملات والمنتجات المالية أكثر تجريدًا وصعوبة في الفهم.

مرة أخرى ، يعد الركود العظيم في عام 2008 مثالاً على هذا التعقيد. وقد عزت العديد من الأوراق والمقالات الأكاديمية الركود إلى تجارة المشتقات الغريبة حيث أعيد تجميع قروض الإسكان للمقترضين المعسرين في منتجات معقدة لجعلها تبدو جذابة. من خلال جذبها لتحقيق أرباح من هذه الصفقات ، قامت البنوك ببيع المنتجات للمشترين المطمئنين الذين أعادوا بيع الشرائح للمشترين في جميع أنحاء العالم.

حقق النظام المالي بأكمله أرباحًا ضخمة. "ما دامت الموسيقى تعزف ، عليك أن تنهض وترقص. قال تشاك برينس ، الرئيس التنفيذي لشركة سيتي غروب آنذاك ، للصحافيين "ما زلنا نرقص". 4 كانت كل هذه الصفقات مدعومة بالمال في الاحتياطي الفيدرالي.

تعني الطبيعة المترابطة للاقتصاد العالمي أن قرارات صنع السياسات (والأخطاء) من قبل بنك مركزي واحد تنتقل عبر العديد من البلدان. على سبيل المثال ، لم تستغرق عدوى الركود العظيم وقتًا طويلاً لتنتشر من الولايات المتحدة إلى اقتصادات أخرى وأدت إلى حدوث إغماء عالمي في أسواق الأسهم.

قدمت المسؤولية المحتملة للبنك المركزي في التصنيع والتعجيل بالأزمات البذرة لاختراع بيتكوين.

هل يمكن أن تقتل بيتكوين البنوك المركزية؟

تستند حالة بيتكوين كبديل للبنوك المركزية على كل من الاقتصاد والتكنولوجيا. عرّف ساتوشي ناكاموتو ، مخترع بيتكوين ، العملة المشفرة على أنها "نسخة من النقد الإلكتروني من نظير إلى نظير" تسمح "بإرسال المدفوعات عبر الإنترنت مباشرة من طرف إلى آخر دون المرور عبر مؤسسة مالية".

في سياق نظام البنية التحتية المالية الذي تهيمن عليه البنوك المركزية ، تحل بيتكوين ثلاث مشاكل:

أولاً ، يقضي على مشكلة الإنفاق المزدوج. كل عملة بيتكوين فريدة من نوعها ومؤمنة بشكل مشفر ، مما يعني أنه لا يمكن اختراقها أو نسخها. لذلك ، لا يمكنك إنفاق البيتكوين مرتين أو تزويرها.

ثانيًا ، على الرغم من أنها لا مركزية ، إلا أن شبكة بيتكوين لا تزال نظامًا جديرًا بالثقة. في هذه الحالة ، الثقة هي بناء حسابي. يجب أن تتم الموافقة على المعاملات على شبكة بيتكوين من خلال العقد المنتشرة في جميع أنحاء العالم ليتم تضمينها في دفتر الأستاذ الخاص بها. حتى الخلاف الفردي من قبل العقدة يمكن أن يجعل المعاملة غير مؤهلة لإدراجها في دفتر الأستاذ الخاص بالبيتكوين. 

ثالثًا ، تلغي شبكة بيتكوين الحاجة إلى بنية تحتية مركزية من خلال تبسيط العملية لإنتاج العملة وتوزيعها. يمكن لأي شخص لديه عقدة كاملة إنشاء عملة البيتكوين في المنزل. الوسطاء غير مطلوبين للتحويل من نظير إلى نظير بين عنوانين على بلوكتشين دوت كوم بيتكوين. لذلك ، فإن شبكة البنوك المستأجرة من قبل سلطة مركزية ليست ضرورية لتوزيع العملة المشفرة.

ومع ذلك ، فإن الاستقلال الاقتصادي الذي وعدت به بيتكوين يأتي مع العديد من نقاط الضعف:

أولها وضع بيتكوين كوسيلة للمعاملات. منذ أن تم إصداره لعامة الناس ، كان هناك عدد قليل جدًا من الاستخدامات المسجلة بشكل شرعي للبيتكوين. 5 اكتسبت العملة المشفرة سمعة سيئة باعتبارها مفضلة للمعاملات الإجرامية وكأداة للمضاربة. 6

ثانيًا ، وضع بيتكوين كوسيط للتحويلات القانونية غير معروف. أصبحت العملة المشفرة مناقصة قانونية في السلفادور ، لكنها تظل الدولة الوحيدة التي تسمح بالعملة المشفرة للمعاملات. قامت دول أخرى حول العالم ، بما في ذلك الولايات المتحدة والصين ، بقمع البنية التحتية للبيتكوين ومستخدميها.

أخيرًا ، تعتبر بيتكوين متقلبة ومقيدة في المعروض. سيتم تعدين 21 مليون بيتكوين فقط . الحد الأقصى لعدد عملات البيتكوين الموجودة يحد بشدة من استخدامها. كما أن الندرة جعلت العملة المشفرة أصلًا جذابًا للمضاربة. يتأرجح سعره بين طرفي نقيض ، مما يجعل استخدامه صعبًا في المعاملات اليومية.

لم تمنع مشاكل استخدام بيتكوين البنوك المركزية من تكييف عناصر العملة المشفرة لتصميم عملاتهم الرقمية الخاصة. يتم استكشاف العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDCs) ، كما تُعرف العملات ، من قبل العديد من البنوك المركزية لاستخدامها في اقتصادها. قد تزيل العملة الرقمية الصادرة عن البنوك المركزية الوسطاء ، مثل بنوك التجزئة ، وستستخدم التشفير لضمان عدم تكرارها أو اختراقها. قد يكون من المفيد أيضًا أن يكون إنتاجه أرخص مقارنة بالعملات المعدنية.

الخط السفلي

تتولى البنوك المركزية قيادة البنية التحتية المالية العالمية الحديثة في النظام الاقتصادي الحالي. تستخدم الغالبية العظمى من البلدان حول العالم البنوك المركزية لإدارة اقتصاداتها. في حين أنه يقدم العديد من المزايا ، فإن هذا الشكل من الهيكل المركزي يمنح سلطة مفرطة لسلطة واحدة وقد أدى إلى ركود اقتصادي حاد.

تعتمد تقنية بيتكوين على الثقة الحسابية ، ويوفر نظامها اللامركزي بديلاً للنظام الحالي. لكن معدلات اعتماد العملة المشفرة ضئيلة ، ولا يزال وضعها القانوني تحت السحابة. وفي الوقت نفسه ، اختارت البنوك المركزية عناصر تصميم وتكنولوجيا بيتكوين لاستكشاف حالة العملة الرقمية الصادرة عن البنوك المركزية.