أسواق رأس المال الأولية مقابل أسواق رأس المال الثانوية: ما الفرق؟

يشير مصطلح سوق رأس المال إلى أي جزء من النظام المالي يرفع رأس المال من السندات والأسهم والاستثمارات الأخرى. يتم إنشاء الأسهم والسندات الجديدة وبيعها للمستثمرين في سوق رأس المال الأساسي ، بينما يتداول المستثمرون الأوراق المالية في سوق رأس المال الثانوي .

أسواق رأس المال الأولية

عندما تبيع شركة علنًا أسهمًا وسندات جديدة لأول مرة ، فإنها تفعل ذلك في سوق رأس المال الأساسي. يسمى هذا السوق أيضًا بسوق الإصدارات الجديدة. في كثير من الحالات ، يتخذ الإصدار الجديد شكل طرح عام أولي (IPO). عندما يشتري المستثمرون الأوراق المالية في سوق رأس المال الأساسي ، تقوم الشركة التي تقدم الأوراق المالية باستئجار شركة تأمين لمراجعتها وإنشاء نشرة تحدد السعر والتفاصيل الأخرى للأوراق المالية التي سيتم إصدارها.

تخضع جميع الإصدارات في السوق الأولية لتنظيم صارم. يجب على الشركات تقديم بيانات إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ووكالات الأوراق المالية الأخرى ويجب أن تنتظر حتى تتم الموافقة على ملفاتها قبل أن تصبح عامة.

قد تقوم الشركات التي تصدر الأوراق المالية من خلال سوق رأس المال الأساسي بتوظيف المصرفيين الاستثماريين للحصول على التزامات من المستثمرين المؤسسيين الكبار لشراء الأوراق المالية عند عرضها لأول مرة. غالبًا ما يكون صغار المستثمرين غير قادرين على شراء الأوراق المالية في هذه المرحلة لأن الشركة ومصرفييها الاستثماريين يرغبون في بيع جميع الأوراق المالية المتاحة في فترة زمنية قصيرة لتلبية الحجم المطلوب ، ويجب عليهم التركيز على تسويق البيع لكبار المستثمرين الذين يمكن شراء المزيد من الأوراق المالية مرة واحدة. يمكن أن يشمل تسويق البيع للمستثمرين في كثير من الأحيان حملة ترويجية أو عرض الكلاب والمهر ، حيث يسافر المصرفيون الاستثماريون وقيادة الشركة للقاء المستثمرين المحتملين وإقناعهم بقيمة الأوراق المالية التي يتم إصدارها.

غالبًا ما تكون الأسعار متقلبة في السوق الأولية لأنه غالبًا ما يكون من الصعب التنبؤ بالطلب عند إصدار الورقة المالية لأول مرة. لهذا السبب يتم تعيين الكثير من الاكتتابات الأولية بأسعار منخفضة.

يمكن للشركة جمع المزيد من الأسهم في السوق الأولية بعد دخول السوق الثانوية من خلال طرح حقوق. ستعرض الشركة حقوقًا مقسمة على أساس الأسهم التي يمتلكها المستثمرون بالفعل. خيار آخر هو الطرح الخاص ، حيث قد تبيع الشركة مباشرة إلى مستثمر كبير ، مثل صندوق التحوط أو البنك. في هذه الحالة ، لا يتم نشر الأسهم.

أسواق رأس المال الثانوية

السوق الثانوي هو المكان الذي يتم فيه تداول الأوراق المالية بعد أن باعت الشركة عروضها في السوق الأولية. يشار إليه أيضًا باسم سوق الأوراق المالية. تعد بورصة نيويورك (NYSE) وبورصة لندن وناسداك من الأسواق الثانوية.

يتمتع صغار المستثمرين بفرصة أفضل بكثير لتداول الأوراق المالية في السوق الثانوية حيث يتم استبعادهم من الاكتتابات العامة. يمكن لأي شخص شراء الأوراق المالية في السوق الثانوية طالما أنهم على استعداد لدفع السعر المطلوب للسهم الواحد.

يقوم الوسيط عادةً بشراء الأوراق المالية نيابة عن مستثمر في السوق الثانوية. على عكس السوق الأولية ، حيث يتم تحديد الأسعار قبل حدوث الاكتتاب العام ، تتقلب الأسعار في السوق الثانوية مع الطلب. سيتعين على المستثمرين أيضًا دفع عمولة إلى الوسيط لتنفيذ الصفقة.

يختلف حجم الأوراق المالية المتداولة من يوم لآخر ، حيث يتقلب العرض والطلب على الأوراق المالية. هذا أيضًا له تأثير كبير على سعر الورقة المالية.

نظرًا لاكتمال العرض الأولي ، لم تعد الشركة المصدرة طرفًا في أي عملية بيع بين مستثمرين اثنين ، باستثناء حالة إعادة شراء أسهم الشركة . على سبيل المثال ، بعد الاكتتاب العام لشركة أبل في 12 ديسمبر 1980 في السوق الأولية ، تمكن المستثمرون الأفراد من شراء أسهم أبل في السوق الثانوية. 1  نظرًا لأن شركة أبل لم تعد تشارك في إصدار أسهمها ، فسوف يتعامل المستثمرون ، بشكل أساسي ، مع بعضهم البعض عندما يتداولون الأسهم في الشركة.

يوجد في السوق الثانوية فئتان مختلفتان: المزاد وأسواق التجار. سوق المزاد هو موطن لنظام الصرخة المفتوحة حيث يتجمع المشترون والبائعون في مكان واحد ويعلنون عن الأسعار التي هم على استعداد لشراء وبيع أوراقهم المالية بها. إن بورصة نيويورك هو أحد الأمثلة. في أسواق التجار ، يتداول الناس عبر الشبكات الإلكترونية. يتداول معظم صغار المستثمرين من خلال أسواق التجار.

اقرأ أيضا: سوق السندات مقابل سوق الأسهم: ما الفرق؟